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Tuesday, January 4, 2011

策略:尴尬的一致预期与逆向选择

2010年A股市场的2300-3200点的区间代表着的是政策拉动经济增长所形成的弊端,也即经济回升时通胀更快的上升,在2011年的伊始,我们或许还能看到政策对于通胀的一定程度容忍,但是当通胀已经飞起来的时候,政策紧缩力度的加强包括后续经济的回落都将成为股指在一季度冲高之后后续回落的压力,至于下半年的机会我们觉得不可缺乏的条件应该是在于政策紧缩后通胀压力的减轻,全年的波动区间应该在2400-3200左右
Lightson
短期的市场方面,其实在加息之后我们觉得市场表现可以相比之前的弱势稍微乐观一些,毕竟2010年底的流动性存在着太多偶然性的严重收紧,如财政性存款一直都没有下发的因素,相信在一季度初,银行信贷额度的重新发放包括财政性存款的到账,都应该会给予信贷相比与目前更大的支持,A股短期的反弹值得期待,但是于幅度上来说,我们对于热点的资源股依然维持阶段性投机的看法,而且以现在政策对于房地产包括价格管制的放话来说,我们更相信短期是一个前期下跌之后的反弹。
Lightson
关注经济指标/主题:
从最后一周的市场板块表现来说,也差不多反映了大家对于一季度的市场期待,资源与小盘股是市场的期望所在,至于最后两周内有一定阶段性超额收益表现的房地产和金融,估值的低位应该是其在现阶段伴随一些负面因素或者说市场资金配置需要而呈现波动的核心,但是就机会来说,流动性的限制以及经济增长持续性的欠缺明朗,我们看好这两大板块的2011年机会,但是机会的时间点并不是在2011年初。机械、电子、保险、煤炭的机会相信会不断被市场验证

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